Como padrão, você deve assumir que os mercados sobem na maior parte do tempo. A menos que você tenha evidências realmente fortes de uma grande mudança na macro ou na estrutura subjacente do mercado, seu padrão deve ser tendencioso por muito tempo. Tivemos isso com as tarifas no início do ano. Essa foi uma grande mudança, e os ursos estavam corretos em levar isso a sério (eu levei isso a sério). Não acho que tenhamos evidências realmente fortes de uma grande mudança agora. Parece cachinhos dourados para mim. Temos algumas evidências, é claro (argumentos sólidos foram apresentados aqui), e é por isso que as pessoas sempre podem ser atraídas para o lado dos ursos a qualquer momento em um mercado em alta. Sempre há alguma evidência que sugere que a grande desvantagem está próxima. Mas eu não classificaria isso como uma evidência realmente forte agora. Eu sei que é muito dito, mas na verdade é extraordinariamente difícil escolher o topo do ciclo / macro e fútil para a maioria. Então, acho que é muito mais fácil aceitar que você vai desistir de alguma vantagem para ficar comprado, já que você não vai pegar o topo, e apenas ter algumas invalidações / linhas muito claras na areia onde você tira fichas da mesa para travar os lucros do ciclo. Touros teimosos sempre ganharão mais dinheiro do que ursos permanentes.