În mod implicit, ar trebui să presupuneți că piețele cresc de cele mai multe ori. Cu excepția cazului în care aveți dovezi puternice ale unei schimbări mari în macro sau în structura de bază a pieței, atunci incapacitatea de plată ar trebui să fie părtinitoare pe termen lung. Am avut asta cu tarifele la începutul anului. A fost o schimbare majoră, iar urșii au avut dreptate să ia asta în serios (am luat asta în serios). Nu cred că avem dovezi puternice ale unei schimbări majore acum. Mi se pare că este un cuișoar de aur. Avem unele dovezi, desigur (argumente solide au fost prezentate aici), motiv pentru care oamenii pot fi întotdeauna atrași de partea bear în orice moment pe o piață în creștere. Există întotdeauna unele dovezi care sugerează că un mare dezavantaj este aproape. Dar nu aș clasifica-o ca dovadă foarte puternică acum. Știu că se spune mult, dar de fapt este extraordinar de dificil să alegi vârful ciclului/macro și inutil pentru majoritatea. Deci, cred că este mult mai ușor să accepți că vei renunța la unele avantaje pentru a rămâne mult timp, deoarece nu vei prinde vârful și vei avea doar niște invalidări/linii foarte clare în nisip în care iei jetoane de pe masă pentru a bloca profiturile ciclului. Taurii încăpățânați vor câștiga întotdeauna mai mulți bani decât urșii permanenti.