作為預設，您應該假設市場大多數時間都在上漲。 除非您有非常強有力的證據顯示宏觀經濟或市場的基本結構發生了重大變化，否則您的預設應該是偏向多頭。 我們在年初遇到了關稅問題。那是一個重大變化，空頭有理由認真對待這一點（我也認真對待了）。 我認為現在並沒有非常強有力的證據顯示出重大變化。對我來說，這看起來像是金髮女孩的情況。 當然，我們有一些證據（這裡提出了一些有力的論點），這就是為什麼在牛市中，人們隨時都可能被吸引到空頭一方。 總是有一些證據表明大幅下跌即將來臨。 但我不會將其歸類為目前非常強有力的證據。 我知道這句話常常被提到，但事實上，選擇周期/宏觀經濟的頂部是極其困難的，對大多數人來說是徒勞的。 所以，我認為接受您會放棄一些上漲空間以保持多頭是更容易的，因為您不會抓住頂部，並且有一些非常明確的無效化/底線，您可以在那裡撤回資金以鎖定周期利潤。 固執的多頭總是會賺比永久空頭更多的錢。