Sebagai default, Anda harus berasumsi pasar naik sebagian besar waktu. Kecuali Anda memiliki bukti yang sangat kuat tentang perubahan besar dalam makro, atau struktur pasar yang mendasarinya, maka default Anda harus bias lama. Kami memilikinya dengan tarif awal tahun ini. Itu adalah perubahan besar, dan beruang benar untuk menganggapnya serius (saya menganggapnya serius). Saya tidak berpikir kita memiliki bukti yang benar-benar kuat tentang perubahan besar sekarang. Sepertinya goldilocks bagiku. Kami memiliki beberapa bukti tentu saja (argumen yang kuat telah disajikan di sini), itulah sebabnya orang selalu dapat ditarik ke sisi beruang kapan saja di pasar bullish. Selalu ada beberapa bukti yang menunjukkan bahwa kerugian besar sudah dekat. Tapi saya tidak akan mengklasifikasikannya sebagai bukti yang sangat kuat saat ini. Saya tahu itu banyak dikatakan, tetapi sebenarnya sangat sulit untuk memilih siklus/puncak makro, dan-bagi sebagian besar orang. Jadi, saya pikir jauh lebih mudah untuk menerima bahwa Anda akan melepaskan beberapa keuntungan untuk bertahan lama, karena Anda tidak akan menangkap puncak, dan hanya memiliki beberapa pembatalan/garis yang sangat jelas di pasir di mana Anda mengambil chip dari meja untuk mengunci keuntungan siklus. Banteng yang keras kepala akan selalu menghasilkan lebih banyak uang daripada beruang perma.