EL FUTURO DE LAS FUSIONES Y ADQUISICIONES DE SOFTWARE He mirado la compra de más de 100 negocios de software que generan $3M ARR o menos en los últimos 3 meses. Y cada vez que evalué uno, me hice la misma pregunta: ¿qué tan rápido podría un fundador competente reconstruir esto con Claude Code? Esto me hizo darme cuenta de que ahora solo hay 2 tipos de negocios de software. Tipo 1: Negocios de utilidad. Estos son productos centrados en características con valor en el código o la interfaz. Pueden ser reconstruidos RÁPIDAMENTE, dependen de anuncios o publicaciones de creadores para su distribución, y no tienen fuerzas FUERTES (comunidad, red, fosos de datos, etc.) que se fortalezcan con el tiempo. Si antes valían 3x ARR antes de la IA, muchos podrían ahora valer 1–2x porque el producto central puede ser reconstruido más rápido que nunca. Si alguien puede clonarlo en 48 horas con Claude Code, Cursor y algunas automatizaciones, la defensibilidad colapsa. ¿No merece esto un múltiplo MÁS BAJO? Tipo 2: Negocios de acumulación. Estos son productos donde el valor se encuentra FUERA del código. Bucles de distribución, bloqueo de flujo de trabajo, datos propietarios, densidad de comunidad y efectos de red. Una reconstrucción no reemplaza estas dinámicas, y ganan fuerza a medida que crecen. Estos negocios valdrán MÁS en el futuro porque sobreviven al colapso en el costo de creación. Si antes valían 3x ARR antes de la IA, algunos podrían valer 6x porque si realmente puedes agregar características con Claude Code/Cursor, etc., más rápido que nunca/cortar costos más rápido que nunca/crecer en redes sociales más rápido que nunca. ¿No merece esto un múltiplo MÁS ALTO? Las empresas del Tipo 1 tendrán dificultades para venderse a múltiplos significativos porque pueden ser recreadas más rápido de lo que pueden ser adquiridas. ...