EL FUTURO DE LAS FUSIONES Y ADQUISICIONES DE SOFTWARE He considerado comprar más de 100 empresas de software que hacen ARR de 3 millones de dólares o menos en los últimos 3 meses. Y cada vez que evaluaba uno, me hacía la misma pregunta: ¿qué tan rápido podría un fundador competente reconstruir esto con Claude Code? Esto me hizo darme cuenta de que ahora solo hay dos tipos de negocios de software. Tipo 1: Empresas de servicios públicos. Son productos centrados en las características con valor en el código o la interfaz. Se pueden reconstruir RÁPIDAMENTE, depender de anuncios o publicaciones de creadores para su distribución, y no tienen fuerzas FUERTES (comunidad, red, fosos de datos, etc.) que se fortalezcan con el tiempo... Si valieran 3 veces ARR antes de la IA, muchos podrían valer ahora 1 o 2 veces porque el producto principal puede reconstruirse más rápido que nunca. Si alguien puede clonarlo en 48 horas con Claude Code, Cursor y algunas automatizaciones, la defensabilidad se derrumba. ¿No justifica un múltiplo MÁS BAJO? Tipo 2: Negocios de compuestos. Estos son productos en los que el valor está FUERA del código. Bucles de distribución, bloqueo de flujo de trabajo, datos propietarios, densidad de comunidad y efectos de red. Una reconstrucción no reemplaza estas dinámicas, y ganan fuerza a medida que crecen. Estos negocios valdrán MÁS en el futuro porque sobrevivirán al colapso del coste de creación. Si valían 3x ARR antes de la IA, algunos quizá valían 6x porque si realmente puedes añadir funciones con Claude Code/Cursor, etc., más rápido que nunca/recortar costes más rápido que nunca/crecer con redes sociales más rápido que nunca ¿No justifica un múltiplo MÁS ALTO? Las empresas tipo 1 tendrán dificultades para vender a múltiplos significativos porque pueden recrearse más rápido de lo que se pueden adquirir. ...