Tehnologia începe să semene mai mult cu utilitățile și telecomunicațiile: infrastructură grea și intensivă în capital Dacă iubiții AI obișnuiau să tranzacționeze pe EBITDA, astăzi ar trebui să tranzacționeze pe EBITDA – capex Hyperscalerii cheltuiesc acum 20-30% din venituri pe capex (față de <5% înainte de boom-ul AI) la egalitate cu utilitățile și se apropie de ceea ce AT&T a cheltuit la vârful bulei de telecomunicații... (de data aceasta este diferit!) Urmăriți îndeaproape deprecierea - aici se întâmplă o mare parte din magia contabilă Randamentele cipurilor și construirea centrelor de date nu vor arăta ca profiturile software-ului. Hardware-ul se depreciază rapid; software-ul are un cost marginal aproape zero și o durată de valabilitate mult mai lungă Vă mulțumim pentru atenția acordată acestei chestiuni!