Технології починають більше нагадувати комунальні послуги та телеком: інфра-важкі та капіталомісткі Якщо раніше улюбленці ШІ торгували за показником EBITDA, то сьогодні вони повинні торгувати за показником EBITDA – capex Гіперскейлери зараз витрачають 20–30% доходу на капітальні інвестиції (проти <5% до буму штучного інтелекту) нарівні з комунальними послугами та наближаються до того, що AT&T витратила на піку телекомунікаційної бульбашки... (цього разу все по-іншому!) Уважно стежте за амортизацією - ось де відбувається багато бухгалтерської магії Віддача від чіпів і побудови центрів обробки даних не буде схожа на віддачу від програмного забезпечення. Фурнітура швидко знецінюється; програмне забезпечення має майже нульову граничну вартість і набагато довший термін зберігання Дякую за увагу до цього питання!