Công nghệ đang bắt đầu trông giống như các tiện ích và viễn thông: nặng về cơ sở hạ tầng và cần nhiều vốn Nếu như các công ty AI từng giao dịch dựa trên EBITDA, thì ngày nay họ nên giao dịch dựa trên EBITDA – capex Các công ty hyperscaler hiện đang chi 20–30% doanh thu cho capex (so với <5% trước cơn sốt AI) tương đương với các tiện ích và gần bằng những gì AT&T đã chi vào thời kỳ đỉnh điểm của bong bóng viễn thông...(lần này thì khác!) Theo dõi sự khấu hao một cách chặt chẽ - đó là nơi mà nhiều phép màu kế toán xảy ra Lợi nhuận từ chip và xây dựng trung tâm dữ liệu sẽ không giống như lợi nhuận từ phần mềm. Phần cứng khấu hao nhanh; phần mềm có chi phí biên gần như bằng không và thời gian sử dụng lâu hơn Cảm ơn bạn đã chú ý đến vấn đề này!