PSA: السوق أحمر اليوم ولكن إذا قمت بالتصغير ، فإن سوق الأسهم (و "المحفوفة بالمخاطر") يحوم بالقرب من أعلى مستوياته على الإطلاق. تقييمات الأسهم الأمريكية ممتدة، حيث كان P / E أعلى بكثير من المتوسطات طويلة الأجل ومؤشر Warren Buffett عند مستويات قياسية. هذا التجمع يغذيه روايتان قويتان: - تجارة الانحطاط (عندما يذهب كل شيء إلى القمر ، فمن المحتمل أن تكون الوحدة التي تقيس بها هي التي تذهب إلى الأرض) - وتجارة الذكاء الاصطناعي. الثورة سهلة الفهم ، وتتطلب نفقات رأسمالية هائلة ، وسنفكر في عائد الاستثمار لاحقا. وفي الوقت نفسه ، يقع بنك الاحتياطي الفيدرالي في مأزق ، حيث يخاطر خفض أسعار الفائدة بإعادة إشعال التضخم ، في حين أن إبقائها مرتفعة يمكن أن يكسر الزخم في الاقتصاد ، مما يضعف سرد التجاري المنخفض. التوتر آخذ في التزايد. تتجه كل الأنظار الآن إلى تاريخين رئيسيين: أرباح Nvidia في 19 نوفمبر واجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في 10 ديسمبر. إذا خيب Nvidia ، فقد يرسل موجات صدمة عبر السوق. ليس تنبؤا ، مجرد مخاطرة جديرة بالذكر.