公告：今天市場是紅色的，但如果你放大來看，股票（和「風險」）市場正接近歷史高點。 美國股票估值已經拉高，市盈率遠高於長期平均水平，而沃倫·巴菲特指數則達到歷史新高。 這波反彈是由兩個強大的敘事推動的： - 貨幣貶值交易（當一切都飛上天時，衡量的單位很可能會跌到地面） - 以及AI交易。這場革命容易理解，並且需要大量的資本支出，我們稍後再考慮投資回報率。 同時，美聯儲陷入了兩難之中，降息可能會重新點燃通脹，而保持高利率可能會打擊經濟的動能，這削弱了貨幣貶值交易的敘事。 緊張局勢正在升級。 現在所有的目光都集中在兩個關鍵日期上：Nvidia的財報在11月19日和美聯儲會議在12月10日。 如果Nvidia表現不佳，可能會在市場上引發震盪。 這不是預測，只是一個值得提及的風險。