PSA:今日の市場は赤ですが、ズームアウトすると、株式(および「リスク」)市場は史上最高値付近で推移しています。 米国株のバリュエーションは伸びており、株価収益率は長期平均をはるかに上回っており、ウォーレン・バフェット指数は記録的な水準にあります。 この上昇は、2つの強力な物語によって促進されています。 - 価値の低下取引(すべてが月に行くとき、それはおそらくあなたが測定する単位が地上に行くことです) - そしてAI取引。革命は理解しやすく、巨額の設備投資が必要ですが、ROIについては後で考えます。 一方、FRBはジレンマに陥っており、利下げはインフレを再燃させるリスクがあり、高水準を維持すると経済の勢いが損なわれ、価値下落貿易の物語が弱まる可能性がある。 緊張が高まっています。 現在、11月19日のエヌビディアの決算発表と12月10日のFRB会合という2つの重要な日程に注目が集まっている。 エヌビディアが期待を裏切れば、市場に衝撃を与える可能性がある。 予測ではなく、言及する価値のあるリスクです。