PSA: Markedet er rødt i dag, men hvis du zoomer ut, svever aksjemarkedet (og det "risikable") markedet nær all-time highs. Amerikanske aksjeverdier er strukket, med P/E langt over langsiktige gjennomsnitt og Warren Buffett-indeksen er på rekordnivåer. Dette rallyet er drevet av to kraftige fortellinger: - Debasement Trade (når alt går til månen, er det sannsynligvis enheten du måler i som går til bakken) - og AI-handelen. Revolusjonen er lett å forstå, og den krever massiv capex, vi skal tenke på ROI senere. I mellomtiden er Fed fanget i et dilemma, å kutte rentene risikerer å gjenopplive inflasjonen, mens å holde dem høye kan bryte momentumet i økonomien, noe som svekker den forringende handelsfortellingen. Spenningen bygger seg opp. Alle øyne er nå rettet mot to viktige datoer: Nvidias inntjening 19. Hvis Nvidia skuffer, kan det sende sjokkbølger gjennom markedet. Ikke en spådom, bare en risiko verdt å nevne.