PSA: Ринок сьогодні червоний, але якщо зменшити масштаб, то можна побачити, що ринок акцій (і «ризикованих») коливається поблизу історичних максимумів. Оцінка акцій США розтягнута: P/E набагато перевищує довгострокові середні значення, а індекс Уоррена Баффета знаходиться на рекордному рівні. Цей мітинг підживлюється двома потужними наративами: - знецінювальна торгівля (коли все йде на Місяць, швидше за все, на землю йде одиниця, в якій ви вимірюєте) - і торгівля штучним інтелектом. Революцію легко зрозуміти, і вона вимагає величезних капіталовкладень, про рентабельність інвестицій ми подумаємо пізніше. Тим часом ФРС опинилася перед дилемою: зниження ставок ризикує знову розпалити інфляцію, тоді як утримання їх на високому рівні може порушити імпульс в економіці, що послаблює наратив про знецінення торгівлі. Напруга наростає. Зараз усі погляди прикуті до двох ключових дат: прибутків Nvidia 19 листопада та засідання ФРС 10 грудня. Якщо Nvidia розчарує, це може викликати шокові хвилі на ринку. Не прогноз, а просто ризик, про який варто згадати.