PSA: Trh je dnes červený, ale pokud se oddálíte, akciový (a "rizikový") trh se pohybuje poblíž historických maxim. Ocenění amerických akcií je napjaté, P/E je vysoko nad dlouhodobými průměry a index Warrena Buffetta je na rekordních úrovních. Tato rally je poháněna dvěma silnými příběhy: - obchod se znehodnocováním (když vše letí na Měsíc, je pravděpodobné, že jednotka, ve které měříte, jde na zem) - a obchod s umělou inteligencí. Revoluce je snadno pochopitelná a vyžaduje obrovské kapitálové výdaje, o ROI budeme přemýšlet později. Fed se mezitím ocitl v dilematu, snížení sazeb riskuje opětovné nastartování inflace, zatímco jejich udržování na vysoké úrovni by mohlo narušit dynamiku ekonomiky, což oslabuje narativ o znehodnocování obchodu. Napětí roste. Všechny oči se nyní upírají na dvě klíčová data: hospodářské výsledky společnosti Nvidia 19. listopadu a zasedání Fedu 10. prosince. Pokud Nvidia zklame, mohlo by to na trh vyslat šokové vlny. Nejedná se o předpověď, jen o riziko, které stojí za zmínku.