BTC spada poniżej 110 000 USD, ETH zatrzymuje się powyżej 4 300 USD. Płynność maleje, gdy odpływy ETF przyspieszają, a rynki wydają się gotowe na okres konsolidacji bez nowych napływów. Dla hedgerów punkt nacisku i niepewność związana z finansowaniem rośnie. W miarę jak głębokość rynku eroduje, stawki finansowania perp stają się bardziej wrażliwe na nagłe zmiany otwartego zainteresowania po obu stronach. Małe przesunięcie w pozycjonowaniu może zmienić finansowanie z pozytywnego na negatywne. Dokładnie taki rodzaj niepewności, którego hedgerzy nienawidzą. Tymczasem stawki finansowania perp spadają. BTC na Binance = 3,6% APR ETH na Binance = 1,19% APR To pozostawia traderów niepewnych, czy będą płacić, czy otrzymywać wynagrodzenie za utrzymanie ekspozycji. W zmiennych, nieliquidnych warunkach, ten nagły ruch utrudnia modelowanie kosztów przenoszenia i ryzyka. Zamiast być zaskakiwanym przez nagłe zmiany finansowania, możesz ustabilizować swoje koszty przenoszenia i zminimalizować ekspozycję na finansowanie, krótko sprzedając na Boros: Implied APR BTC = 7,57% APR Implied APR ETH = 7% APR Netto efekt z utrzymywania krótkiej pozycji na Perp + krótkiej pozycji na Boros = stałe APR dla zysku z finansowania (tj. Implied APR Entry)