BTC跌破$110K，ETH在$4.3K以上停滞。隨著ETF資金流出加速，流動性正在減少，市場看起來將進入一段沒有新資金流入的整合期。 對於對沖者來說，資金的壓力點和不確定性在增加。 隨著市場深度的侵蝕，永續合約的資金費率對任一側的未平倉合約的突發變化變得更加敏感。定位的微小傾斜可以使資金費率從正轉為負。 正是對沖者最討厭的那種不確定性。 與此同時，永續合約的資金費率正在下滑。 BTC在Binance上的年利率 = 3.6% ETH在Binance上的年利率 = 1.19% 這讓交易者對他們是要支付還是獲得持有風險敞口的費用感到不確定。在波動性大、流動性差的情況下，這種劇烈波動使得建模持有成本和風險變得困難。 與其被突如其來的資金翻轉所困擾，不如通過在Boros上做空來固定你的持有成本並穩定資金敞口： BTC隱含年利率 = 7.57% ETH隱含年利率 = 7% 在永續合約上持有空頭頭寸 + 在Boros上持有空頭頭寸的淨效果 = 固定的資金收益年利率（即隱含年利率入場）