BTC giảm xuống dưới 110K USD, ETH dừng lại trên 4.3K USD. Tính thanh khoản đang giảm khi dòng tiền ETF gia tăng, và thị trường có vẻ như đang chuẩn bị cho một giai đoạn tích lũy mà không có dòng tiền mới. Đối với những người phòng ngừa, áp lực và sự không chắc chắn từ việc cấp vốn gia tăng. Khi độ sâu của thị trường suy giảm, tỷ lệ cấp vốn perp trở nên nhạy cảm hơn với những đợt bùng nổ của lãi suất mở ở cả hai phía. Một sự nghiêng nhỏ trong vị thế có thể đảo ngược cấp vốn từ dương sang âm. Chính xác là loại sự không chắc chắn mà những người phòng ngừa ghét. Trong khi đó, tỷ lệ cấp vốn perp đang giảm. BTC trên Binance = 3.6% APR ETH trên Binance = 1.19% APR Điều này khiến các nhà giao dịch không chắc chắn về việc họ sẽ phải trả tiền hay nhận tiền để giữ vị thế. Trong điều kiện biến động và thiếu thanh khoản, sự đảo chiều này khiến việc mô hình hóa chi phí mang và rủi ro trở nên khó khăn. Thay vì bị đảo chiều bởi những cú lật cấp vốn đột ngột, bạn có thể cố định chi phí mang của mình và ổn định mức độ tiếp xúc với cấp vốn bằng cách SHORTING trên Boros: BTC Implied APR = 7.57% APR ETH Implied APR = 7% APR Tác động ròng từ việc giữ Vị thế Short trên Perp + Vị thế Short trên Boros = APR Cố định cho Lợi suất Cấp vốn (tức là Implied APR Entry)