BTC bryter under $110K, ETH stannar över $4,3K. Likviditeten tunnas ut i takt med att ETF-utflödena accelererar och marknaderna ser ut att stå inför en konsolidering utan nya inflöden. För hedgers ökar presspunkten och osäkerheten från finansieringen. I takt med att marknadsdjupet urholkas blir perp-finansieringsräntorna mer känsliga för utbrott av öppet intresse på båda sidor. En liten lutning i positioneringen kan vända finansieringen från positiv till negativ. Precis den sortens osäkerhet som hedgemakare hatar. Samtidigt sjunker perp-finansieringsräntorna. BTC på Binance = 3,6 % APR ETH på Binance = 1,19 % APR Detta gör handlare osäkra på om de kommer att betala eller få betalt för att hålla exponeringen. Under volatila, illikvida förhållanden gör denna whipsaw det svårt att modellera bärkostnader och risker. Istället för att bli piskad av plötsliga finansieringsvändningar kan du fixa din bärkostnad och stabilisera finansieringsexponeringen men BLANKA på Boros: BTC implicit APR = 7,57 % APR Implicit APR för ETH = 7 % APR Nettoeffekten av att ha en kort position på Perp + en kort position på Boros = fast APR för finansieringsavkastning (dvs. implicit APR-post)