BTC пробивається нижче $110 тис., ETH зупиняється вище $4,3 тис. Ліквідність слабшає, оскільки відтік ETF прискорюється, і ринки, схоже, готові до періоду консолідації без свіжих надходжень. Для хеджерів зростає точка тиску та невизначеність від фінансування. У міру того, як глибина ринку розмивається, ставки фінансування стають більш чутливими до сплесків відкритого інтересу з обох сторін. Невеликий нахил у позиціонуванні може перевернути фінансування з позитивного на негативне. Саме таку невизначеність ненавидять хеджери. Тим часом ставки перп фінансування знижуються. BTC на Binance = 3,6% річних ETH на Binance = 1,19% APR Це залишає трейдерів невпевненими в тому, чи будуть вони платити або отримувати гроші за утримання експозиції. У нестабільних, неліквідних умовах ця хлистова пила ускладнює моделювання витрат і ризиків. Замість того, щоб зациклюватися на раптових змінах фінансування, ви можете виправити свою перенесену вартість і стабілізувати ризики фінансування, але ШОРТ на Боросі: Передбачувана APR BTC = 7,57% річних Передбачувана APR ETH = 7% річних Чистий ефект від утримання короткої позиції на Perp + Short Position на Boros = Фіксована APR для прибутковості фінансування (тобто передбачуваний вхід APR)