BTC падает ниже $110K, ETH застревает выше $4.3K. Ликвидность истощается по мере ускорения оттока ETF, и рынки, похоже, готовятся к периоду консолидации без новых вливаний. Для хеджеров давление и неопределенность из-за финансирования нарастают. По мере ухудшения глубины рынка, ставки финансирования по perpetual становятся более чувствительными к всплескам открытого интереса с любой стороны. Небольшой сдвиг в позиционировании может перевернуть финансирование с положительного на отрицательное. Именно такой вид неопределенности ненавидят хеджеры. Тем временем ставки финансирования по perpetual снижаются. BTC на Binance = 3.6% APR ETH на Binance = 1.19% APR Это оставляет трейдеров в неведении относительно того, будут ли они платить или получать деньги за удержание позиции. В условиях волатильности и низкой ликвидности этот резкий поворот затрудняет моделирование затрат на перенос и рисков. Вместо того чтобы подвергаться резким изменениям финансирования, вы можете зафиксировать свои затраты на перенос и стабилизировать финансирование, сделав SHORT на Boros: BTC подразумеваемый APR = 7.57% APR ETH подразумеваемый APR = 7% APR Чистый эффект от удержания короткой позиции по Perp + короткой позиции по Boros = фиксированный APR для доходности финансирования (т.е. подразумеваемый APR входа)