BREAKING: Die Federal Reserve hat gerade die quantitative Straffung beendet. Was als Nächstes kommt, verändert alles. Während die Märkte sich auf Zinssenkungen konzentrieren, richten die schärfsten Köpfe von Wall Street ihren Fokus woanders. Die wahre Geschichte: Es wird erwartet, dass die Fed-Beamten beim FOMC-Treffen am 10. Dezember die Käufe von Reservemanagement ankündigen, die ab Januar 2026 monatliche Ankäufe von Staatsanleihen im Wert von 20 bis 40 Milliarden Dollar einleiten. Sie werden es nicht quantitative Lockerung nennen. Aber die Zahlen sprechen für sich. Im oberen Bereich injiziert dies jährlich 480 Milliarden Dollar frische Liquidität in ein Finanzsystem, in dem die Bankreserven gerade 3 Billionen Dollar erreicht haben, den niedrigsten Stand seit der Repo-Krise von 2019. Evercore ISI prognostiziert 35 Milliarden Dollar monatlich. UBS erwartet 40 Milliarden Dollar. Goldman Sachs rechnet mit 20 Milliarden Dollar netto. Die Spanne zeigt Unsicherheit. Die Richtung zeigt Absicht. Drei Jahre der Reduzierung der Bilanz. 2,4 Billionen Dollar aus den Märkten abgezogen. Jetzt kehrt sich die Tide um. Der Mechanismus ist elegant: Fällige hypothekenbesicherte Wertpapiere, die monatlich mit 15 bis 19 Milliarden Dollar ablaufen, werden in kurzfristige T-Bills reinvestiert. Die Laufzeit verkürzt sich. Die Liquidität erweitert sich. Die Fed wahrt die plausible Abstreitbarkeit. Mark Cabana von Bank of America warnt, dass Investoren „unterschätzen“, was die Ankündigung der Bilanz liefern wird. Über 40 Milliarden Dollar signalisiert eine Lockerung. Unter 30 Milliarden Dollar signalisiert Zurückhaltung. Der Repo-Markt weiß es bereits. SOFR-Sätze haben wiederholt die Obergrenze des geldpolitischen Korridors der Fed überschritten. Das Bankensystem signalisiert: Die Reserven verschieben sich von reichlich zu angemessen, wobei Knappheit droht. Für Risikoanlagen ändert sich die Kalkulation. Für Inflationsfalken erhöht sich das Gespenst eines politischen Fehlers. Für diejenigen, die aufmerksam sind, ist dies der Pivot, der offen sichtbar ist. 10. Dezember. Achten Sie auf die Implementierungsnotizen. ...