DIE FED KÖNNTE AB JANUAR 2026 MIT QE BEGINNEN Und das ist der echte Pivot, auf den sich der Markt stillschweigend vorbereitet. Alle konzentrieren sich auf die nächste Zinssenkung, aber die Aktien erzählen bereits eine andere Geschichte. Der S&P 500 schloss diese Woche knapp unter seinem Allzeithoch. Das passiert, obwohl die Zinsen weiterhin restriktiv sind, was bedeutet, dass sich die Investoren auf zukünftige Liquidität positionieren, nicht auf die heutigen Bedingungen. Und hier kommt die Bilanz ins Spiel. Die US-Wirtschaft ist momentan gespalten: • Haushalte mit Vermögen kommen gut zurecht, da steigende Aktien die Ausgaben ankurbeln. • Kleine Unternehmen und einkommensschwache Verbraucher stehen unter Druck durch hohe Kreditkosten. • Entlassungen nehmen zu und der Kreditdruck steigt am unteren Ende. Zinssenkungen allein können diese Lücke nicht schließen. Die Märkte wollen sehen, was die Fed mit ihrer Bilanz von 6,5 Billionen Dollar nach dem FOMC-Treffen am 9.-10. Dezember plant. Deshalb sind die Erwartungen für Anfang 2026 so wichtig. Einige Banken erwarten bereits, dass die Fed ab Januar 2026 monatlich etwa 45 Milliarden Dollar in Anleihen kaufen wird. Es ist kein QE wie 2020, aber es wirkt wie eine frühe Liquiditätsunterstützung. Und die Märkte bewegen sich immer vor der Ankündigung, nicht danach. Hier ist also das aktuelle Marktsetup: • Aktien nahe Rekordhöhen • Zinssenkung im Dezember fast sicher...