ФРС МОЖЕ РОЗПОЧАТИ QE З СІЧНЯ 2026 РОКУ І це справжній поворот, до якого ринок тихо готується. Усі зосереджені на наступному зниженні ставки, але акції вже розповідають іншу історію. Індекс S&P 500 цього тижня закрився трохи нижче свого історичного максимуму. Це відбувається навіть попри те, що ставки залишаються обмежувальними, що означає, що інвестори орієнтуються на майбутню ліквідність, а не на сучасні умови. І ось тут на допомогу з'являється баланс. Економіка США зараз розділена: • Домогосподарства з активами почуваються добре, оскільки зростання запасів стимулює витрати. • Малий бізнес і споживачі з низьким доходом відчувають тиск через високі витрати на позики. • Скорочення зростають, а кредитний стрес зростає на нижній межі. Зниження ставок самі по собі не можуть закрити цей розрив. Ринки хочуть побачити, що ФРС планує зробити зі своїм балансом у $6,5 T після засідання FOMC 9-10 грудня. Ось чому очікування на початок 2026 року мають таке велике значення. Деякі банки вже очікують, що ФРС почне купувати облігації приблизно за $45 млрд на місяць з січня 2026 року. Це не QE, як у 2020 році, але воно працює як підтримка ранньої ліквідності. І ринки завжди рухаються до оголошення, а не після. Отже, ось поточна структура ринку: • Акції поблизу рекордних максимумів • Зниження ставки у грудні майже напевне...