FRBは2026年1月から量的緩和を開始する可能性があります そして、それこそが市場が静かに準備している本当の転換点です。 誰もが次の利下げに注目していますが、株価はすでに異なる物語を語っています。 S&P 500は今週、過去最高値を直下で取引を終えました。これは金利が依然として厳しいにもかかわらず行われており、投資家は現在の状況ではなく将来の流動性を狙っていることを意味します。 そこでバランスシートが重要になります。 アメリカ経済は現在分裂しています: ・資産を持つ世帯は、株式の上昇が支出を促進するため順調に進んでいます。 ・小規模事業者や低所得者層は高い借入コストの圧力にさらされています。 • 解雇が増加し、信用ストレスが下限で高まっています。 利下げだけではこのギャップは埋められません。 市場は、12月9日から10日にかけてのFOMC会合後にFRBが650万ドルのバランスシートをどう動かす予定を見守ろうとしています。 だからこそ、2026年初頭の期待がとても重要なのです。 一部の銀行はすでに、FRBが2026年1月から月約450億ドルの債券購入を開始すると予想しています。2020年のような量的緩和ではありませんが、初期の流動性支援のような役割を果たします。 そして市場は常に発表の前に動くのであって、発表の後ではありません。 では、現在の市場の状況を説明します: ・株式は過去最高値付近 ・12月の利下げはほぼ確実です...