ФРС может начать QE с января 2026 года И это настоящий поворот, к которому рынок тихо готовится. Все сосредоточены на следующем снижении ставок, но акции уже рассказывают другую историю. S&P 500 закрылся чуть ниже своего исторического максимума на этой неделе. Это происходит, несмотря на то, что ставки все еще ограничительные, что означает, что инвесторы позиционируются на будущее ликвидности, а не на сегодняшние условия. И здесь на помощь приходит баланс. Экономика США сейчас разделена: • Домохозяйства с активами чувствуют себя хорошо, потому что растущие акции стимулируют расходы. • Малые предприятия и потребители с низким доходом испытывают давление из-за высоких затрат на заимствование. • Увольнения растут, а кредитное напряжение увеличивается в нижнем сегменте. Снижения ставок в одиночку не могут устранить этот разрыв. Рынки хотят увидеть, что ФРС планирует делать со своим балансом в 6,5 трлн долларов после заседания FOMC 9-10 декабря. Вот почему ожидания на начало 2026 года имеют такое значение. Некоторые банки уже ожидают, что ФРС начнет покупать около 45 миллиардов долларов в месяц облигаций с января 2026 года. Это не QE, как в 2020 году, но это действует как ранняя поддержка ликвидности. И рынки всегда движутся до объявления, а не после. Итак, вот текущая рыночная ситуация: • Акции близки к рекордным максимумам • Снижение ставок в декабре почти наверняка...