FED VOISI ALOITTAA QE:N TAMMIKUUSTA 2026 ALKAEN Ja tämä on todellinen käänne, johon markkina hiljaisesti valmistautuu. Kaikki keskittyvät seuraavaan koronlaskuun, mutta osakkeet kertovat jo toista tarinaa. S&P 500 sulkeutui juuri alle kaikkien aikojen huippunsa tällä viikolla. Tämä tapahtuu, vaikka korot ovat edelleen rajoittavia, mikä tarkoittaa, että sijoittajat asettuvat tulevaan likviditeettiin, eivät tämän päivän olosuhteisiin. Ja tässä astuu kuvaan tase. Yhdysvaltain talous on tällä hetkellä jakautunut: • Kotitaloudet, joilla on omaisuutta, pärjäävät hyvin, koska kasvavat osakkeet lisäävät kulutusta. • Pienyritykset ja pienituloiset kuluttajat ovat paineen alla korkeiden lainakustannusten vuoksi. • Irtisanomiset lisääntyvät ja luottopaine kasvaa pohjalla. Pelkät koronlaskut eivät voi korjata tätä kuilua. Markkinat haluavat nähdä, mitä Fed aikoo tehdä 6,5 tonnin dollarin taseellaan 9.–10. joulukuuta pidettävän FOMC-kokouksen jälkeen. Siksi odotukset alkuvuodesta 2026 ovat niin tärkeitä. Jotkut pankit odottavat jo Fedin alkavan ostaa noin 45 miljardia dollaria kuukaudessa joukkovelkakirjoina tammikuusta 2026 alkaen. Se ei ole QE kuten 2020, mutta toimii kuin varhaisen likviditeettituki. Ja markkinat liikkuvat aina ennen julkistusta, eivät sen jälkeen. Tässä siis nykyinen markkinarakenne: • Osakkeet lähellä ennätyskorkeita • Joulukuun korkojen lasku lähes varma...