O FED PODERIA INICIAR O QE A PARTIR DE JANEIRO DE 2026 E esse é o verdadeiro guino para o qual o mercado está se preparando silenciosamente. Todos estão focados no próximo corte de juros, mas as ações já estão contando uma história diferente. O S&P 500 fechou logo abaixo de sua máxima histórica nesta semana. Isso está acontecendo mesmo que as taxas ainda sejam restritivas, o que significa que os investidores estão se posicionando para a liquidez futura, e não para as condições atuais. E é aí que entra o balanço patrimonial. A economia dos EUA está dividida agora: • Famílias com ativos estão indo bem porque o aumento das ações impulsiona os gastos. • Pequenas empresas e consumidores de baixa renda estão sob pressão devido aos altos custos de empréstimo. • As demissões estão aumentando e a pressão sobre crédito está aumentando na parte mais baixa. Cortes nas taxas sozinhos não conseguem resolver essa diferença. Os mercados querem ver o que o Fed planeja fazer com seu balanço de $6,5 toneladas após a reunião do FOMC de 9 a 10 de dezembro. É por isso que as expectativas para o início de 2026 são tão importantes. Alguns bancos já esperam que o Fed comece a comprar cerca de US$ 45 bilhões por mês em títulos a partir de janeiro de 2026. Não é um QE como 2020, mas funciona como suporte inicial à liquidez. E os mercados sempre se movem antes do anúncio, não depois. Então, aqui está a configuração atual do mercado: • Ações próximas a recordes • Corte de juros em dezembro quase certo...