O FED PODERÁ COMEÇAR O QE A PARTIR DE JANEIRO DE 2026 E essa é a verdadeira mudança que o mercado está se preparando silenciosamente. Todos estão focados na próxima redução da taxa, mas as ações já estão contando uma história diferente. O S&P 500 fechou logo abaixo do seu recorde histórico esta semana. Isso está acontecendo mesmo que as taxas ainda sejam restritivas, o que significa que os investidores estão se posicionando para a liquidez futura, não para as condições de hoje. E é aí que entra o balanço patrimonial. A economia dos EUA está dividida neste momento: • As famílias com ativos estão indo bem porque a alta das ações aumenta o consumo. • As pequenas empresas e os consumidores de baixa renda estão sob pressão devido aos altos custos de empréstimos. • As demissões estão aumentando e o estresse de crédito está crescendo na base da pirâmide. Reduções de taxa sozinhas não podem resolver essa lacuna. Os mercados querem ver o que o Fed planeja fazer com seu balanço patrimonial de $6,5 trilhões após a reunião do FOMC de 9-10 de dezembro. É por isso que as expectativas para o início de 2026 são tão importantes. Alguns bancos já esperam que o Fed comece a comprar cerca de $45 bilhões/mês em títulos a partir de janeiro de 2026. Não é um QE como o de 2020, mas atua como um suporte de liquidez inicial. E os mercados sempre se movem antes do anúncio, não depois. Então, aqui está a configuração atual do mercado: • Ações perto de máximas históricas • Redução da taxa em dezembro quase certa...