美國聯邦儲備系統可能會從2026年1月開始量化寬鬆（QE） 這才是真正的市場轉折點，市場正在靜靜地為此做準備。 每個人都專注於下一次降息，但股市已經在講述不同的故事。 標準普爾500指數本週收盤時正好低於歷史最高點。即使利率仍然限制，這種情況仍在發生，這意味著投資者正在為未來的流動性進行佈局，而不是當前的條件。 這就是資產負債表的作用所在。 目前美國經濟分裂： • 擁有資產的家庭運行良好，因為股市上漲促進了消費。 • 小企業和低收入消費者受到高借貸成本的壓力。 • 裁員正在增加，底層的信用壓力上升。 僅僅降息無法彌補這一差距。 市場想要看到美聯儲在12月9-10日的FOMC會議後，對其6.5萬億美元的資產負債表計劃做什麼。 這就是為什麼對2026年初的預期如此重要。 一些銀行已經預計美聯儲將從2026年1月開始每月購買約450億美元的債券。這不是像2020年的QE，但它像是早期的流動性支持。 而且市場總是在公告之前而不是之後移動。 所以這是當前的市場設置： • 股市接近歷史最高點 • 12月降息幾乎可以確定...