FED KAN STARTA QE FRÅN JANUARI 2026 Och det är den verkliga vändpunkten som marknaden tyst förbereder sig för. Alla är fokuserade på nästa räntesänkning, men aktier berättar redan en annan historia. S&P 500 stängde precis under sin rekordhöga nivå denna vecka. Det händer även om räntorna fortfarande är restriktiva, vilket innebär att investerare positionerar sig för framtida likviditet, inte dagens förhållanden. Och det är där balansräkningen kommer in. Den amerikanska ekonomin är splittrad just nu: • Hushåll med tillgångar klarar sig bra eftersom stigande aktier ökar konsumtionen. • Småföretag och låginkomsttagare är under press från höga lånekostnader. • Uppsägningarna ökar och kreditstressen ökar i botten. Ensamma prissänkningar kan inte lösa detta gap. Marknaderna vill se vad Fed planerar att göra med sin balansräkning på 6,5 miljoner dollar efter FOMC-mötet den 9–10 december. Det är därför förväntningarna för början av 2026 är så viktiga. Vissa banker förväntar sig redan att Fed ska börja köpa obligationer för cirka 45 miljarder dollar per månad från januari 2026. Det är inte en QE som 2020, men fungerar som tidig likviditetsstöd. Och marknader rör sig alltid före tillkännagivandet, inte efter. Så här är den nuvarande marknadsuppställningen: • Aktier nära rekordhöga nivåer • Decemberräntesänkningen är nästan säker...