Hola, así que hablemos sobre la teoría general de las burbujas de inversión. Puede que hayas oído que es doloroso cuando una burbuja estalla, porque las inversiones se desperdician en esfuerzos no productivos. Esto es un sinsentido físico. Si el desperdicio fuera lo que causa el dolor, todos estarían tristes *mientras* la burbuja se inflaba, y un montón de mano de obra y materiales se estuvieran yendo por el desagüe, no disponibles para la producción real y el consumo real. Una vez que la burbuja estallara, y la mano de obra y los materiales *dejaran* de desperdiciarse, se esperaría que la economía real se sintiera mejor y que el consumo y la felicidad aumentaran. El verdadero desperdicio -- la pérdida de bienes y servicios reales que se van por el desagüe de una mala inversión -- ocurre *antes* de que la burbuja estalle. ¡Ese desperdicio es de hecho algo malo para la economía! Pero si ese desperdicio fuera el gran fenómeno malo que produce el dolor de las burbujas, se sentiría doloroso *mientras* la burbuja se inflaba; y después de que la burbuja estallara y el desperdicio continuo terminara, todos respirarían aliviados y aumentarían el consumo real. En cambio, lo que vemos es que mientras la burbuja se infla, un montón de personas se sienten genial. Están consumiendo muchos bienes y servicios. ¡La economía en su conjunto parece estar funcionando bastante bien! ¡Entonces, la burbuja estalla! De repente, muchas personas comunes en la calle, muchas de las cuales ni siquiera estaban conectadas a ese sector de la industria, están en peores condiciones. Consumen menos. Algunos son despedidos y permanecen desempleados por un tiempo. La economía se siente triste. No *puedes* atribuir este dolor como una historia de bienes y servicios reales que se desperdiciaron. El momento es completamente erróneo. ¡El desperdicio fue real! ¡El desperdicio fue malo! Y además, es un sinsentido físico imaginar que el dolor de la explosión de la burbuja es el dolor de este desperdicio. Aparentemente, la gente se estaba divirtiendo mucho mientras el desperdicio estaba en curso. Esa diversión involucraba el consumo de bienes y servicios reales, que *no* estaban siendo producidos por la inversión que aún no era productiva y que luego resulta ser solo una mala inversión. ¿Entonces, qué es lo que realmente sucede? ¿Por qué hay más bienes y servicios reales para disfrutar, mientras la mano de obra y los materiales se están vertiendo en un agujero; y luego, cuando el desperdicio se detiene, todos se sienten más tristes en lugar de más felices, y tienen menos para consumir y disfrutar? Lo que sucede es: tonterías financieras macroeconómicas que involucran términos aterradores como "demanda agregada" y conceptos como "rigidez salarial a la baja". La verdad es más extraña y más difícil de entender. No tiene la simplicidad atractiva de ver el desperdicio de mano de obra y material yendo por el desagüe; y sentir cómo las cosas empeoran después de que la burbuja estalla; e imaginar que el dolor de la burbuja que estalla es el dolor del desperdicio. Sin embargo, las ideas más difíciles de entender *tienen* la ventaja de no ser obviamente falsas tan pronto como piensas en el momento de los bienes físicos que se producen y consumen. Intentando simplificar enormemente muchas ideas a algo que aún sea válido, una idea clave es esta: Así como la invención original del dinero ayudó a las personas a comerciar que no podrían haber comerciado solo con trueque, agregar *más dinero* a una economía a veces puede animar *más trueques reales* de los que de otro modo habrían tenido lugar. Muchas veces, la economía no está haciendo tanto comercio como podría. La Gran Depresión de la década de 1930 fue uno de los ejemplos más claros de esto. Tienes a los zapateros sentados, porque nadie está comprando zapatos, lo que significa que el zapatero no está comprando cuero, así que ahora las granjas no están vendiendo cuero, por lo que no tienen el dinero para pagar el alimento de sus vacas, y el herrero no está vendiendo clavos al zapatero y no gana dinero que pueda usar para comprar zapatos. ...