Stablecoinit luovat "varjorahamarkkinoita", ja Milanin näkemys on myös mielenkiintoinen, sillä Federal Reserven kuvernööri Stephen Miran totesi julkisesti BCVC:n huippukokouksessa New Yorkissa perjantaina, että stablecoineista on tullut "varteenotettava voima". Hän uskoo, että stablecoinien laaja käyttö ja jatkuva kasvu voivat aiheuttaa "laskupaineita" Yhdysvaltain talouden pitkiin korkoihin. Logiikka, joka voidaan ymmärtää, on: USDT/USDC:n kaltaisten stablecoinien liikkeeseenlasku on lisääntynyt→ ja suuri määrä Yhdysvaltain dollareita on tullut perinteisistä pankkitalletuksista stablecoinien liikkeeseenlaskijoiden varantotileille→ jotka on sijoitettu Yhdysvaltain lyhytaikaisiin valtionvelkakirjoihin ja takaisinostosopimuksiin (Repos), → painavat alhaisempia tuottoja → alentavat korkoja Tämä käyttäytyminen ohittaa perinteisen pankkiluotonannon ja Yhdysvaltain keskuspankin varantojärjestelmän, mikä lisää suoraan lyhytaikaisten turvallisten omaisuuserien (valtion joukkovelkakirjalainojen) kysyntää, mikä vastaa olennaisesti lainanottoon käytettävissä olevien varojen tarjonnan lisäämistä koko taloudessa. Kysynnän ja tarjonnan periaatteen mukaan varojen tarjonta kasvaa, ja kun kysyntä pysyy ennallaan, tasapainokorko r∗ eli neutraali korko laskee rakenteellisesti. Toisin sanoen Milan uskoo, että stablecoinit luovat "varjorahamarkkinoita", jotka ovat saavuttaneet tason, joka on riittävän suuri vaikuttamaan rakenteellisesti makrotalouden kulmakiviparametriin r∗ neutraali korko. Hän uskoo, että jos Fed jättää huomiotta tämän R-arvon laskun, se vastaa "kiristämistä" (eli taantumariskiä), mikä vastaa Milanin uutta argumenttia korkojen alentamiseksi: 1) Fedin nykyinen valtavirran näkemys (jota edustaa Powell) keskittyy pääasiassa suhdannetekijöihin, kuten kuluttajahintaindeksitietojen tahmeuteen, palkkojen nousuun ja työmarkkinoiden kiristymiseen, oikeuttaakseen tarpeen ylläpitää korkeita korkoja. 2) Milano otti käyttöön rakenteellisia tekijöitä (eli stablecoinien pysyvän neutraalin r∗koron tukahduttamisen) osoittaakseen, että ohjauskorot ovat suhteellisen korkeat. Jos neutraali korko ∗ on jo laskenut systemaattisesti digitaalisten omaisuuserien nousun vuoksi, nykyinen ohjauskorkotaso voi olla rajoittavampi kuin perinteiset mallit antavat ymmärtää jopa nykyisessä inflaatioympäristössä. Tietenkin on myös huomattava, että Trumpin suuna Fedissä (Milan oli aiemmin Valkoisen talon talousneuvonantajien neuvoston puheenjohtaja), monet Milanin näkemyksistä palvelevat koronlaskujen jatkamista. Tällä teoreettisella logiikalla on tietty toteutettavuus, mutta kysymys kuuluu, että Yhdysvaltain dollarin stablecoin-varannon tarkoituksena on periaatteessa ostaa lyhytaikaisia Yhdysvaltain joukkovelkakirjoja 6 kuukauden sisällä, ja lyhytaikaisten Yhdysvaltain valtionvelkakirjojen kysynnän suuri kasvu painaa Yhdysvaltain lyhytaikaisia valtionlainojen tuottoja.