Prognosmarknaderna har dominerat borgmästarvalet i New York City. De förutspådde vinnaren inför de stora medierna, lyste upp reklamskyltar på Times Square och citerades av alla traditionella medier. Det roliga? De två ledande plattformarna kunde inte vara mer olika. • Polymarket, som är byggt på kryptoskenor, ökade sin handelsvolym från bara 73 miljoner dollar 2023 till nästan 9 miljarder dollar 2024, drivet av politiska och sportmarknader. • Kalshi, å andra sidan, tog den långa regleringsvägen och tillbringade flera år med att säkra en CFTC-licens och genererar nu 24 miljoner dollar i intäkter 2024, en ökning med mer än 1 200 % jämfört med året innan. Även strukturellt är de helt olika. • Polymarket förlitar sig på USDC-uppgörelser och p2p-likviditet och verkar globalt med nästan noll handelsavgifter. • Kalshi körs på traditionella fiat-räls, med ett reglerat clearinghus och institutionella marknadsgaranter, som prioriterar efterlevnad men med högre fasta kostnader och långsammare skalbarhet. Deras affärsmodeller? Också annorlunda. • Polymarket tar ännu inte ut några handelsavgifter. Istället tjänar de pengar genom datapartnerskap, som sin senaste affär med Intercontinental Exchange. • Kalshi tar under tiden ut en effektiv avgift på 1% på varje handel. Kalshi har vunnit mark på sport- och makromarknaderna, medan Polymarket fortfarande dominerar de politiska (det behandlade 3,3 miljarder dollar i satsningar på enbart Trump vs Harris-loppet 2024). I slutändan bygger @Kalshi prognosmarknader som en reglerad finansiell produkt, kompatibel, USA-centrerad och institutionsvänlig. @Polymarket bygger dem som en tillståndslös, global produkt som är snabb, öppen och användardriven. Och i det långa loppet kan båda tillvägagångssätten vara rätt.