الرسم البياني الوحيد الذي يشرح لماذا لا يرتفع البيتكوين

يعتقد الناس أنه إذا كنت تملك 1000 بيتكوين، فالسؤال هو هل تبيعه كله، جزئيا، أم تحتفظ به. هذا خطأ. السؤال الحقيقي هو: هل أكسب 7 ملم سنويا بأمان أم أكسب 15 ملم سنويا وأخاطر ببيعها جزئيا، أم أربح 30 ملم سنويا وأتخلى عن 90 ملم نهائيا؟ لم يقرر اللاعبون الأصليون يوما ما أنهم يريدون بيع كل شيء. تم تعيينهم.

هناك الكثير من الأسئلة الرائعة حول كيفية تحليل بيانات ديريبيت لفهم التمركز. قمت بتحديث المقال للمساعدة، لكنني سأشارك أبرز النقاط هنا: الرسم البياني الأول يظهر أن خيارات بيتكوين في Deribit OI (حسب وحدات BTC، وليس $اسميا) قد تم تقلبها فعليا 5x منذ عام 2022. الحساب الاسمي بالدولار قد يكون صاخبا لأن سعر البيتكوين نفسه يؤثر على الحساب، بينما نحن مهتمون بشكل أساسي بوحدات البيتكوين التي يتم تداولها في المشتقات. هنا، الاتجاه واضح - لاحظ أن الخط ينحدر صعودا باستمرار منذ عام 2025. OI حقق تقريبا ثلاث مرات. نعلم أيضا أن معظم هذا التوازن المفتوح هو المكالمات الدائرية، لأننا نرى عدم توازن C/P مرتين كما يبلغ ديريبيت. لذا الأمور تقودنا إلى أهم سؤال - كيف تعرف إذا أن هذه المكالمات تباع أو تشترى، بما أن جوهر الحجة يعتمد على أن المكالمات يجب أن تباع بينما يكون الوكلاء في المخزون بدرجة جاما طويلة؟ هذا هو حرفيا الألفا في كيفية جني السيتادلز وجين ستريتس المال كل يوم. هناك العديد من الطرق للوصول إلى أفضل تخمين مستنير، وأحد أكثر الطرق سهولة هو فهم ما إذا كان إنشاء المؤشر المفتوح نتيجة لتقديم المصمم للعروض أو رفع العروض. الافتراض هنا هو أن البائع/المشتري الطبيعي هو مقدم العرض غير الصبور مقابل صانع السوق، وهو ما قد لا يكون صحيحا دائما، لكنه هو الحال عموما. هناك حاجة إلى الكثير من القواعد الضرورية لمعايرة إشارات دفتر الطلبات بشكل صحيح. وإذا نظرت إلى ثلاث فترات انتهاء إضافية متاحة على Deribit (من مارس 2026 إلى سبتمبر 2026)، يمكنك الآن أن ترى بوضوح أكبر أن معظم التعرض لجاما في الجانب الصعودي طويل جدا. الجدار يتراوح بين 104 ألف و110 ألف، ويرتفع مرة أخرى بعد 120 ألف. لهذا السبب الانتباه إلى تموضع الخيارات مهم جدا. بينما تعتبر التصفيات أو المخالفات مفيدة جدا لإعطاء إشارات تداول قصيرة الأجل، إلا أن الشكل المالي للسيولة الذي يخلقه سوق الخيارات مع مرور الوقت على مدى فترة طويلة هو ما يمكن أن يخلق تحركات قوية جدا.

بعض الناس يعلقون بأن "البيتكوين ينخفض لأن هناك مبيعات أصلية، والخيارات لا علاقة لها بالأمر" من الواضح أن العدد ينخفض لأن البائعين أكثر من المشترين لهذا السبب عنوان هذا المقال "لماذا البيتكوين لا يرتفع" افهم الفرق