Det ene diagrammet som forklarer hvorfor Bitcoin ikke vil stige

Folk tror at hvis du sitter på 1000 BTC, er spørsmålet om du skal selge alt, delvis eller beholde. Det er feil. Det virkelige spørsmålet er: tjener jeg trygt 7 mm/år, eller tjener jeg 15 mm/år og risikerer delvis salg, eller tjener jeg 30 mm/år og skiller meg fra mine 90 mm for godt? De originale bestemte seg ikke en dag tilfeldig for å selge alt. De ble tildelt.

Mange gode spørsmål siden om hvordan man analyserer DeRibit-data for å forstå posisjonering. Jeg har oppdatert artikkelen for å hjelpe, men vil dele høydepunktene her: Den første grafen viser at Deribit BTC-opsjoner OI (etter BTC-enheter, ikke $-nominelle) i praksis har blitt femfalt siden 2022. Dollar nomional kan være støyende fordi prisen på Bitcoin i seg selv påvirker beregningen, mens vi mest er interessert i BTC-enhetene som er involvert i derivathandel. Her er trenden tydelig – observer at linjen har vært jevnt oppadgående siden 2025. OI har nesten blitt tre ganger. Vi vet også at mesteparten av denne OI er calls, fordi vi ser den 2x C/P-ubalansen som Deribit rapporterer. Så dette leder til det viktigste spørsmålet – hvordan vet du at disse calls blir SOLGT, eller KJØPES, siden kjernen i argumentet er at calls må SELGES der forhandlerne har lang gamma i lager? Dette er bokstavelig talt alfaen i hvordan Citadels og Jane Streets tjener penger hver eneste dag. Det finnes mange måter å komme frem til et best kvalifisert gjetning på, og en av de mest intuitive metodene er å forstå om opprettelsen av OI skyldtes at makeren traff bud eller løftet bud. Antakelsen her er at den naturlige selgeren/kjøperen er den utålmodige budgiveren i stedet for markedsmakeren, noe som ikke alltid stemmer, men som regel er tilfelle. Mange heuristikker trengs for å kalibrere ordrebok-signaler korrekt. Og hvis du ser på de tre utløpene som er tilgjengelige på Deribit (mars 2026 til september 2026), kan du nå tydeligere se at nesten all gammaeksponering på oppsiden er LANG. Veggen ligger på 104 000 til 110 000, og tar seg opp igjen etter 120 000. Dette er grunnen til at det er så viktig å følge med på posisjonering av opsjoner. Selv om perps/likvidasjoner er veldig nyttige for å gi kortsiktige handelssignaler, er det faktisk konturen av likviditet som opsjonsmarkedet skaper over lang tid som kan skape veldig sterke bevegelser.

Noen kommenterer at «Bitcoin går ned fordi det er OG-salg, opsjoner har ingenting med det å gjøre». Vel, åpenbart går det ned fordi det er flere selgere enn kjøpere Derfor har denne artikkelen tittelen «hvorfor Bitcoin IKKE GÅR OPP» Forstå forskjellen