L'unico grafico che spiega perché il Bitcoin non salirà

La gente pensa che se hai 1000 BTC, la domanda sia se venderli tutti, parzialmente o tenerli. Questo è sbagliato. La vera domanda è: guadagno 7mm/anno in modo sicuro o guadagno 15mm/anno e rischio una vendita parziale, o guadagno 30mm/anno e mi separo definitivamente dai miei 90mm? I veterani non hanno deciso un giorno a caso di voler vendere tutto. Sono stati assegnati.

Molte ottime domande su come analizzare i dati di Deribit per comprendere il posizionamento. Ho apportato aggiornamenti all'articolo per aiutare, ma condividerò qui i punti salienti: Il primo grafico ti mostra che l'open interest (OI) delle opzioni BTC di Deribit (in unità BTC, non in $ nominali) è essenzialmente aumentato di 5 volte dal 2022. Il valore nominale in dollari può essere rumoroso perché il prezzo stesso di Bitcoin influisce sul calcolo, mentre siamo principalmente interessati alle unità BTC che vengono utilizzate nel trading di derivati. Qui, la tendenza è chiara: osserva che la linea è costantemente inclinata verso l'alto dal 2025. L'OI è aumentato di quasi 3 volte. Sappiamo anche che la maggior parte di questo OI è costituita da call, perché vediamo il disallineamento C/P di 2x che Deribit riporta. Quindi, tutto ciò porta alla domanda più importante: come sai allora se queste call vengono VENDUTE o ACQUISTATE, dato che il cuore dell'argomento si basa sul fatto che le call devono essere VENDUTE dove i dealer sono lunghi gamma in inventario? Questo è letteralmente l'alpha in come i Citadels e i Jane Streets guadagnano soldi ogni singolo giorno. Ci sono molti modi per arrivare a una migliore ipotesi informata, e uno dei metodi più intuitivi è capire se la creazione di OI è stata causata dal maker che colpisce le offerte o solleva le richieste. L'assunzione qui è che il venditore/acquirente naturale è il maker dell'offerta impaziente rispetto al market maker, che sebbene non sia sempre vero, è generalmente il caso. Sono necessarie molte euristiche per calibrare correttamente i segnali del libro ordini. E quindi, se guardi le ulteriori tre scadenze disponibili su Deribit (da marzo 2026 a settembre 2026), puoi ora vedere più chiaramente che quasi tutta l'esposizione gamma al rialzo è LUNGA. Il muro si trova tra 104k e 110k, e riprende dopo 120k. Questo è il motivo per cui prestare attenzione al posizionamento delle opzioni è così importante. Mentre i perps/liquidazioni sono davvero utili per fornire segnali di trading a breve termine, è in realtà il contorno della liquidità che il mercato delle opzioni crea con la durata nel lungo periodo che può generare movimenti davvero potenti.

Alcune persone commentano che "Bitcoin sta scendendo perché ci sono venditori OG, le opzioni non c'entrano nulla" Beh, ovviamente sta scendendo perché ci sono più venditori che acquirenti Ecco perché questo articolo è intitolato "perché Bitcoin NON sta salendo" Capisci la differenza