Jak se rizikový kapitál škáluje, rovnováha se překlápí od idiosynkratického rizika k systematickému riziku. - Idiosynkratické riziko / generování alfy prostřednictvím investic s vysokou úrovní inherentního/specifického rizika. - Systematické riziko / generování beta prostřednictvím expozice vůči kategoriím derizikovým momentem. Proto jsou strategie velmi odlišné: Malé VC vyhledávají idiosynkracii prostřednictvím nových přístupů k originaci a řídí související riziko s návrhem portfolia. Provoz mimo drát. Velké VC mají za cíl ovládnout zřejmé kategorie prostřednictvím výhod značky a sítě, které zvyšují jejich přístup k obchodům. Dominuje uvnitř drátu. Je zřejmé, že očekávání jsou také odlišná: Malé VC musí v rozumném časovém horizontu dosahovat působivých multiplikátorů cash-on-cash (např. >5x je dobré). Čím menší je váš fond, tím snazší to bude. Velké VC musí poskytovat rozumnou IRR, kde čím větší fond, tím nižší bude očekávání (např. >14 % je přijatelné u multimiliardových fondů). Do určité míry je riziková rovnováha a očekávaná návratnost spektrem. Firmy však mají tendenci budovat lidský kapitál kolem strategie, která je proto svou povahou binárnější. Je nemožné být malý a odlehle orientovaný, a zároveň vyhrávat konkurenční obchody. Je nemožné být velký a orientovaný na dynamiku a zároveň najít skutečné odlehlé hodnoty. Nejubožejší chování pochází od VC, kteří jsou svedeni životním stylem a statusem velkého scénáře VC a snaží se ho dosáhnout s malými zdroji VC. Častěji než ne, jsou využívány velkými VC pro tok obchodů a odhazovány jako opotřebované slupky, když nemohou získat fond 2.