Khi vốn đầu tư mạo hiểm mở rộng, sự cân bằng chuyển từ rủi ro cá biệt sang rủi ro hệ thống. - Rủi ro cá biệt / tạo ra alpha thông qua các khoản đầu tư có mức độ rủi ro nội tại/cụ thể cao. - Rủi ro hệ thống / tạo ra beta thông qua việc tiếp xúc với các danh mục đã được giảm thiểu rủi ro nhờ vào động lực. Do đó, các chiến lược rất khác nhau: Các quỹ VC nhỏ tìm kiếm sự cá biệt thông qua các phương pháp mới lạ trong việc tạo ra, và quản lý rủi ro liên quan bằng cách thiết kế danh mục đầu tư. Hoạt động bên ngoài lưới. Các quỹ VC lớn nhằm mục đích thống trị các danh mục rõ ràng thông qua lợi thế thương hiệu và mạng lưới, điều này tăng cường khả năng tiếp cận các giao dịch. Thống trị bên trong lưới. Rõ ràng, kỳ vọng cũng khác nhau: Các quỹ VC nhỏ cần phải mang lại các bội số tiền mặt ấn tượng (ví dụ: >5x là tốt) trong một khoảng thời gian hợp lý. Quỹ của bạn càng nhỏ, điều đó càng trở nên dễ dàng. Các quỹ VC lớn cần phải mang lại IRR hợp lý, trong đó quỹ lớn hơn thì kỳ vọng sẽ thấp hơn (ví dụ: >14% là chấp nhận được đối với các quỹ hàng tỷ đô la). Ở một mức độ nào đó, sự cân bằng rủi ro và kỳ vọng lợi nhuận là một phổ. Tuy nhiên, các công ty có xu hướng xây dựng vốn con người xung quanh một chiến lược, do đó, nó có tính chất nhị phân hơn. Thật không thể để vừa nhỏ và định hướng vào các ngoại lệ, vừa đồng thời thắng các giao dịch cạnh tranh. Thật không thể để lớn và định hướng vào động lực, vừa đồng thời tìm ra các ngoại lệ thực sự. Hành vi tồi tệ nhất đến từ các quỹ VC bị cám dỗ bởi lối sống và địa vị của sách hướng dẫn VC lớn, và cố gắng đạt được điều đó với nguồn lực của quỹ VC nhỏ. Thường thì, họ bị các quỹ VC lớn sử dụng cho dòng giao dịch và bị bỏ rơi như những vỏ hạt đã mòn khi họ không thể huy động quỹ 2.