Brutální – ale přesné – hodnocení výsledků Trumpových politik z prvního roku od @wsj_douglasj a @JonathanEmont WSJ 1/

"Odstraňte dovoz energie, potravin a surovin a Čína je letos na cestě k tomu, aby vykázala přebytek průmyslového zboží ve výši přibližně 2 bilionů dolarů, což je obrovská částka srovnatelná s ročním národním příjmem Ruska nebo Itálie" 2/

Existuje několik důvodů, proč cla neovlivnila čínskou exportní a výrobní ekonomiku prvním je, že čínský export do Evropy zažil boom, zatímco evropské výrobky jsou vytlačovány z čínského trhu 4/

Druhým je, že američtí dovozci a čínští exportéri obešli americká bilaterální cla tím, že provádějí finální montáž v jihovýchodní Asii a na Tchaj-wanu. Co je posláno do Saigonu, nezůstane v Saigonu 5/

Třetí je, že oslabení reálného směnného kurzu Číny (15–20 % za posledních několik let) mělo očekávaný dopad na čínský export (standardní koeficienty znamenají nárůst čistého exportu o 2,5 až 3 procentní body ... který se uskutečnil) 6/

Pravidlo Setser – čínské exportní objemy překonávají globální obchod bez skutečného zhodnocení – platí (a prognózy MMF, které ignorovaly standardní pravidla RER, byly zcela mimo) 7/

Ale není patrné, že by Trumpova administrativa tento posun uznala – nebo si uvědomovala limity přístupu k uvalení cel na Čínu, kde jde o to sám. Vypadá to, že čeká rok summitů a ústupků, nikoli tvrdohlavé vyjednávání o otázkách, na kterých opravdu záleží 9/

@jeffis48 @wsj_douglasj @JonathanEmont administrativa neprosazovala politiky potřebné k oživení americké výroby – a její předpoklad, že cla mohou vyřešit všechny mezinárodní ekonomické problémy, se ukázal jako mylný. Čína je nyní větším globálním problémem než před zavedením cel.