Đánh giá khắc nghiệt -- nhưng chính xác -- về kết quả của các chính sách năm đầu tiên của Trump bởi @wsj_douglasj và @JonathanEmont của WSJ 1/

"Loại bỏ nhập khẩu năng lượng, thực phẩm và nguyên liệu thô, và Trung Quốc đang trên đà ghi nhận thặng dư hàng năm trong hàng hóa chế tạo khoảng 2 nghìn tỷ USD, một số tiền khổng lồ tương đương với thu nhập quốc gia hàng năm của Nga hoặc Ý" 2/

Có một vài lý do tại sao các mức thuế không làm giảm xuất khẩu/ nền kinh tế sản xuất của Trung Quốc lý do đầu tiên là xuất khẩu của Trung Quốc sang châu Âu đã bùng nổ ngay cả khi hàng hóa sản xuất tại châu Âu bị đẩy ra khỏi thị trường của chính Trung Quốc 4/

Điều thứ hai là các nhà nhập khẩu Mỹ và các nhà xuất khẩu Trung Quốc đã lách thuế quan song phương của Mỹ bằng cách thực hiện lắp ráp cuối cùng ở Đông Nam Á và Đài Loan. Những gì được gửi đến Sài Gòn không ở lại Sài Gòn 5/

Điều thứ ba là sự giảm giá thực tế của đồng nhân dân tệ Trung Quốc (15-20% trong vài năm qua) đã có tác động như mong đợi đến xuất khẩu của Trung Quốc (các hệ số tiêu chuẩn ngụ ý rằng xuất khẩu ròng tăng từ 2.5 đến 3 điểm phần trăm ... điều này đã xảy ra) 6/

Quy tắc Setser -- khối lượng xuất khẩu của Trung Quốc vượt trội hơn so với thương mại toàn cầu khi không có sự đánh giá thực sự -- vẫn giữ nguyên (và các dự báo của IMF, mà không xem xét các quy tắc RER tiêu chuẩn, đã hoàn toàn sai lệch) 7/

Nhưng không có dấu hiệu nào cho thấy chính quyền Trump nhận ra sự chuyển mình này - hoặc nhận thức được giới hạn của cách tiếp cận tự mình làm mọi thứ trong việc áp thuế lên Trung Quốc. Nó có vẻ như đang chuẩn bị cho một năm của các hội nghị thượng đỉnh và nhượng bộ, chứ không phải là những cuộc đàm phán cứng rắn về những vấn đề thực sự quan trọng 9/

@jeffis48 @wsj_douglasj @JonathanEmont Chính quyền đã không theo đuổi những chính sách cần thiết để hồi sinh ngành sản xuất của Mỹ -- và giả định rằng thuế quan có thể giải quyết tất cả các vấn đề kinh tế quốc tế đã chứng minh là sai lầm. Trung Quốc hiện là một vấn đề toàn cầu lớn hơn so với trước khi thuế quan được áp dụng.