對特朗普第一年政策結果的殘酷但準確的評估，來自《華爾街日報》的@wsj_douglasj 和 @JonathanEmont 1/

"剔除能源、食品和原材料的進口，中國今年有望在製成品方面實現約2萬億美元的盈餘，這是一個與俄羅斯或意大利的年國民收入相當的巨大數字" 2/

有幾個原因解釋為什麼關稅沒有影響中國的出口/製造業經濟 首先，中國對歐洲的出口在增長，即使歐洲製造的商品在中國市場上受到擠壓 4/

第二點是美國進口商和中國出口商通過在東南亞和台灣進行最終組裝來繞過美國的雙邊關稅。 送往西貢的貨物不會留在西貢。 5/

第三點是，中國的實際匯率貶值（過去幾年貶值15-20%）對中國出口產生了預期的影響（標準係數暗示淨出口增加2.5到3個百分點……這一點已經實現） 6/

Setser 規則 -- 中國出口量在沒有實際升值的情況下表現優於全球貿易 -- 一直成立 （而國際貨幣基金組織的預測，忽略了標準的實際匯率規則，偏差極大） 7/

但沒有跡象顯示特朗普政府認識到這一變化——或意識到單獨對中國徵收關稅的做法的局限性。看起來它準備迎接一個高峰會和讓步的年份，而不是針對真正重要的問題進行堅決的談判 9/

@jeffis48 @wsj_douglasj @JonathanEmont 政府並未推動重振美國製造業所需的政策——而且其認為關稅可以解決所有國際經濟問題的假設被證明是錯誤的。中國現在成為一個比關稅開始前更大的全球問題。