UNIfication-ehdotuksen rinnalla Uniswapin tutkijat julkaisivat juuri uuden artikkelin: "The Protocol Fee Discount Auction (PFDA)". Tämä on uusi mekanismi, joka lisää protokollan sisäänvirtauksia ja tekee LP:istä kannattavampia. Puretaan pakkaukset 🧵

💡 Ydinidea: Protokollamaksujen maksamisen sijaan arbitraasit voivat tehdä tarjouksia huutokaupassa oikeudesta käydä kauppaa maksutta tietyn ajan. Eniten tarjoava voittaa ja maksaa tarjouksensa protokollalle (jossa sitä voidaan käyttää UNI:n ostamiseen ja polttamiseen).

Tämä luo win-win: • Huutokaupan voittaja voi hyötyä pienemmistä hintaeroista, jotka muut arbit ohittavat. • LP:t häviävät vähemmän arbitraasille (koska pienet tehottomuudet korjataan). • Protokolla kerää enemmän maksuja. • Validoijat/MEV-etsijät ansaitsevat vähemmän.

Pohjimmiltaan PFDA ohjaa MEV:n hakejilta/validoijilta → protokollaa ja LP:itä. Se parantaa myös hintatehokkuutta, koska huutokaupan voittaja käy kauppaa useammin pitääkseen hinnat linjassa.

🧠 Mallinnamme tämän käyttämällä LVR-kehystä (loss-vs-rebalance). Realistisilla parametreilla PFDA johtaa: • 0–3 prosentin lisäys protokollan sisäänvirtauksesta • arbitraasin LP-tappioiden väheneminen 0–6,5 % • 0–19 %:n lasku validaattorin tuotot

Empiirisesti, kun sitä testataan suosituilla Uniswap v3 -pooleilla: • LP:n kannattavuus paranee jopa +49 % jo kannattavissa pooleissa • Tappiot pienenevät 11–319 % kannattamattomissa pooleissa

• LP-voitto vaihdettua dollaria kohden ↑ 0,06–0,26 peruspistettä (merkittävä vs. ~±1 peruspisteen perustaso LP:n kannattavuudelle) • Jopa jotkut aiemmin kannattamattomat poolit muuttuvat nyt kannattaviksi PFDA:n alaisuudessa.

Iso kuva: PFDA on älykäs mekanismi MEV:n sisäistämiseen ja kaupallistamiseen, joka ottaa takaisin arvon, joka aiemmin vuoti arbeille ja validoijille, ja parantaa samalla vaihtajan, LP:n ja protokollan tuloksia.

Protokollamaksujen alennushuutokauppa osoittaa, kuinka taloudellinen suunnittelu voi muuttaa MEV:n ulkoisvaikutuksesta protokollan mukaisiksi tuloiksi. Koko paperi:

Tämä on yhteistä työtä kanssakirjoittajieni kanssa @haydenzadams @BradBachu @0x94305 @saraareynolds @danrobinson @MarkToda @xin__wan @mud2monarch.