Tässä on erittäin tärkeä kaavio @Delphi_Digital:n viimeisimmästä marraskuun listakirjasta. Tämä kaavio vertaa: • Yhdysvaltain Michiganin kuluttajasentimenttiindeksi (oranssi viiva) • S&P 500 -indeksi (valkoinen viiva) 1990-luvulta vuoteen 2025. Historiallisesti nämä kaksi ovat yleensä kulkeneet yhdessä: kun kuluttajat tuntevat olonsa hyväksi taloudesta, markkinat usein nousevat; Kun tunnelma romahtaa, markkinat yleensä kamppailevat. Mutta vuosina 2024–2025 ero muuttuu äärimmäiseksi: • S&P 500 saavuttaa uusia huippuja • Kuluttajien mieliala romahtaa useaan vuosikymmeneen (≈50) Tämä on yksi suurimmista tunne-markkina-eroista ja osoittaa poikkeuksellisen hauraan markkinapohjan. Markkinat nousevat, vaikka kuluttajat ovat historiallisesti olleet pessimistisiä. Tämä viittaa siihen, että markkinoiden vahvuus ei johdu laajasta taloudellisesta luottamuksesta – vaan seuraavista: • likviditeettiinjektiot • Tekoäly- ja teknologiapohjainen tuloskeskittyminen • institutionaaliset virtaukset • passiivisen indeksin virtaukset Tämä tekee noususta alttiimman makro- tai politiikkashokeille. Lisäksi historiallisesti tällaiset suuret poikkeamat edeltävät käännekohtia. Kun tunnelma romahtaa ja markkinat nousevat, tapahtuu yleensä jokin kahdesta asiasta:...