Дуже важлива діаграма з останньої книги чартів @Delphi_Digital за листопад. Ця діаграма порівнює: • Індекс споживчих настроїв штату Мічиган США (помаранчева лінія) • Індекс S&P 500 (біла лінія) З 1990-х до 2025 року. Історично ці два напрямки зазвичай рухаються разом: коли споживачі почуваються впевнено в економіці, ринки часто зростають; Коли настрій падає, ринки зазвичай борються. Але у 2024–2025 роках розбіжність стає надзвичайною: • S&P 500 встановлює нові максимуми • Споживчі настрої впали до багатодесятиліттєвих мінімумів (≈50) Це одне з найбільших розбіжностей між настроями та ринком за всю історію, і воно свідчить про надзвичайно крихку основу ринку. Ринки зростають, незважаючи на історично песимістичний настрій споживачів. Це свідчить про те, що ринкова сила походить не з широкої економічної впевненості, а з: • вливання ліквідності • Концентрація доходів, орієнтована на штучний інтелект/технології • інституційні потоки • пасивні індексні потоки Це робить ралі більш вразливим до макро- чи політичних шоків. До того ж, історично великі розбіжності, як цей, передують переломним точкам. Коли настрій падає, а ринки зростають, зазвичай відбувається одне з двох речей:...