ここに、@Delphi_Digitalの最新チャートブックからの非常に重要なチャートがあります。 このグラフは以下の通りを比較します: ・ミシガン大学消費者好感指数(オレンジ線) • S&P 500指数(白線) 1990年代から2025年まで。 歴史的に、この二つは方向性的に一緒に動く傾向があります。消費者が経済に満足感を持つと、市場はしばしば上昇します。センチメントが崩壊すると、市場は通常苦戦します。 しかし2024年から2025年にかけて、その差異は極端になります。 ・S&P 500が新高値を更新 ・消費者心理が数十年ぶりの低水準に崩壊(≈50) これは史上最大級のセンチメントと市場の乖離の一つであり、市場の基盤が非常に脆弱であることを示しています。 消費者が歴史的に悲観的であるにもかかわらず、市場は上昇しています。 これは市場の強さが広範な経済的信頼感から来ているのではなく、以下のような要因から来ていることを示唆しています。 • 流動性注入 ・AI/テクノロジー主導の収益集中 ・制度の流れ ・受動的指数フロー これにより、このラリーはマクロ経済的または政策的な衝撃により脆弱になります。 さらに、歴史的に見て、このような大きな分岐は転換点の前に現れます。 市場が上昇している一方でセンチメントが崩壊すると、通常は2つのことのいずれかが起こります。...