Et veldig viktig diagram her fra @Delphi_Digital siste kartbok for november. Dette diagrammet sammenligner: • U. Michigan Consumer Sentiment Index (oransje linje) • S&P 500-indeks (hvit linje) Fra 1990-tallet til 2025. Historisk sett har disse to en tendens til å bevege seg i samme retning: når forbrukerne føler seg trygge på økonomien, stiger markedene ofte; Når stemningen kollapser, sliter markedene vanligvis. Men i 2024–2025 blir divergensen ekstrem: • S&P 500 setter nye topper • Forbrukertilfredsstillelsen kollapser til flertiårs lavpunkter (≈50) Dette er en av de største forskjellene mellom stemning og marked som er registrert, og det signaliserer et uvanlig skjørt markedsfundament. Markedene stiger til tross for at forbrukerne historisk sett har vært pessimistiske. Dette tyder på at markedsstyrken ikke kommer fra bred økonomisk tillit – men fra: • likviditetsinjeksjoner • AI/teknologidrevet inntjeningskonsentrasjon • institusjonelle strømmer • passive indeksstrømmer Dette gjør oppgangen mer sårbar for makro- eller politiske sjokk. I tillegg kommer store avvik som dette historisk sett før vendepunkter. Når stemningen kollapser mens markedene stiger, skjer vanligvis én av to ting:...