Um gráfico muito importante aqui do último chartbook de novembro da @Delphi_Digital. Este gráfico compara: • Índice de Sentimento do Consumidor da U. Michigan (linha laranja) • Índice S&P 500 (linha branca) Desde a década de 1990 até 2025. Historicamente, esses dois tendem a se mover juntos em direção: quando os consumidores se sentem bem sobre a economia, os mercados geralmente sobem; quando o sentimento colapsa, os mercados costumam lutar. Mas em 2024–2025, a divergência se torna extrema: • S&P 500 atinge novas máximas • O sentimento do consumidor colapsa para mínimas de várias décadas (≈50) Esta é uma das maiores divergências entre sentimento e mercado já registradas e sinaliza uma fundação de mercado incomumente frágil. Os mercados estão subindo apesar de os consumidores estarem historicamente pessimistas. Isso sugere que a força do mercado não está vindo da confiança econômica ampla – mas de: • injeções de liquidez • concentração de lucros impulsionada por IA/tecnologia • fluxos institucionais • fluxos de índices passivos Isso torna o rali mais vulnerável a choques macroeconômicos ou de políticas. Além disso, historicamente, grandes divergências como esta precedem pontos de inflexão. Quando o sentimento colapsa enquanto os mercados sobem, uma das duas coisas geralmente acontece:...