0/ Precisamos resolver nosso acordo com os bancos Atualmente, o americano médio enfrenta um acordo cômico e injusto com os bancos: deposite seu dinheiro, não receba nada, eles fazem coisas hilariamente arriscadas e, se der certo, pagam bônus enormes para si mesmos. O que, de alguma forma, nem é a parte ruim!

1/ A parte ruim é que, quando eles não vão bem, não recebemos reembolso. Na verdade, temos que salvá-los. Isso tem sido um problema ao longo da história americana, e há uma certa tensão inegável entre crédito e resgates. No entanto, no passado, tínhamos isso sob controle.

2/ Como? Chamava-se Glass-Steagall, e significava que, embora os bancos pudessem correr riscos, esses riscos eram em grande parte empréstimos convencionais para benefício da América, não para liberar o máximo de dinheiro possível para fundos de hedge para que pudessem alavancar suas operações.

3/ Embora não perfeito, isso significava que não tínhamos bancos grandes demais para falir, tivemos um período de relativa estabilidade bancária e, mais ainda, tínhamos entidades que, se tivéssemos que resgatá-los, poderíamos ao menos conviver com o contrato social entre o americano médio e o banco.

4/ Tudo isso mudou com o impulso de desregulamentação das décadas de 1980 a 1990, cujo golpe de graça foi Graham-Leach-Bliley, que revogou Glass-Steagall. Os bancos se tornaram empresas de livre mercado irrestritas, e se tivessem mantido esse ideal, eu não estaria escrevendo isso.

5/ Mas agora, esses chamados titãs do livre mercado estão defendendo (você adivinhou) o governo para restringir a concorrência contra eles para proteger seus bônus. Não vamos mentir sobre isso: os bancos não pagam nada nos depósitos, mas o CEO do Citi arrecadou 34,5 milhões de dólares no ano passado.

6/ Para piorar, agora eles afirmam que serão prejudicados em suas atividades se as stablecoins forem permitidas pagar rendimento para competir contra eles. Será que vão? Não, os bônus deles só vão diminuir? Que atividades? Eles vão reivindicar o empréstimo na rua principal.

7/ No entanto, se você olhar os balanços dos bancos e medir a exposição a hipoteca residencial + empréstimos para pequenas empresas, é <20% para a maioria. Então, eles querem que o governo proíba a concorrência para poder emprestar dinheiro a bilionários e fundos de hedge, e achar que eles são os mocinhos?

8/ Existem duas possíveis respostas aqui. Resposta um, simples: deixe todos competirem. Rendimento, stablecoins, bancos, fintechs? Todos eles. Deixe-os lutar! Essa é a resposta certa? Se você é um libertário da desregulamentação, sim, sim, é!

9/ Mas quero mudar a janela de Overton para propor outra resposta: já consideramos trazer de volta o Glass-Steagall? Desmantelar os bancos TBTF. Bancos de investimento e comerciais separados. Retorne a bancos menores e mais alinhados socialmente, se mantivermos o FDIC e os resgates.

10/ Eu passo por toda a história de como chegamos aqui, por que acho que talvez devêssemos dar meia-volta e algumas das implicações na parte mais longa. Se você se importa com stablecoins, bancos, finanças públicas ou simplesmente não ser enganado, deveria ler.

12/ Todas as perguntas são bem-vindas.