0/ Нам нужно исправить нашу сделку с банками Прямо сейчас средний американец сталкивается с комически несправедливой сделкой с банками: положите свои деньги, не получите ничего, они занимаются hilariously рискованными делами, и если все пройдет хорошо, они выплачивают себе огромные бонусы. Что, как ни странно, даже не является самой плохой частью!

1/ Плохая сторона заключается в том, что когда у них дела идут плохо, мы не получаем возврат. На самом деле, нам приходится их выручать. Это была проблема на протяжении всей американской истории, и существует определенное неоспоримое напряжение между кредитами и выкупами. Однако в прошлом мы это контролировали.

2/ Как? Это называлось Законом Гласса-Стигала, и это означало, что хотя банки могли принимать риски, эти риски в основном касались традиционного кредитования в интересах Америки, а не того, чтобы как можно больше денег отправлять хедж-фондам, чтобы они могли увеличивать свои сделки.

3/ Хотя это не идеально, это означало, что у нас не было банков, которые слишком велики, чтобы их спасать, у нас был период относительно стабильного банковского сектора, и более того, у нас были организации, которые, если бы нам пришлось их спасать, мы могли бы хотя бы жить с социальным контрактом между средним американцем и банком.

4/ Все это изменилось с началом дерегуляции в 1980-х и 1990-х годах, завершающим аккордом которой стал закон Грэм-Лича-Блайли, отменивший закон Гласса-Стигала. Банки стали неограниченными предприятиями свободного рынка, и если бы они придерживались этой идеологии, я бы не писал это.

5/ Но теперь эти так называемые титаны свободного рынка выступают за (вы угадали) вмешательство правительства, чтобы ограничить конкуренцию против них и защитить свои бонусы. Давайте не будем лгать об этом: банки не платят вам ничего за депозиты, но генеральный директор Citi заработал 34,5 миллиона долларов в прошлом году.

6/ Чтобы добавить масла в огонь, они теперь утверждают, что их деятельность будет парализована, если стейблкоины получат право выплачивать доход, чтобы конкурировать с ними. Так ли это? Нет, их бонусы просто станут меньше? Какие действия? Они будут утверждать, что занимаются кредитованием на главной улице.

7/ Однако если вы посмотрите на балансы банков и измерите их экспозицию по ипотечным кредитам на жилье и кредитам малым предприятиям, то для большинства это <20%. Так что они хотят, чтобы правительство запретило конкуренцию, чтобы они могли давать деньги миллиардерам и хедж-фондам, и думают, что они хорошие парни?

8/ Здесь есть два потенциальных ответа. Ответ один, который прост: пусть все соревнуются. Доходность, стейблкоины, банки, финтехи? Все они. Пусть они сражаются! Это правильный ответ? Если вы либертарианец, выступающий за дерегуляцию, да, да, это так!

9/ Но я хочу сдвинуть окно Овертона, чтобы предложить другой ответ: рассматривали ли мы возможность возвращения Закона Гласса-Стигала? Разделить слишком большие для банкротства (TBTF) банки. Отделить инвестиционное и коммерческое банковское дело. Вернуться к меньшим, более социально ориентированным банкам, если мы сохраняем FDIC и спасение.

10/ Я рассказываю всю историю о том, как мы сюда попали, почему я думаю, что, возможно, нам стоит развернуться, и некоторые последствия в более длинном тексте. Если вам интересны стейблкоины, банки, государственные финансы или просто вы не хотите быть обманутыми, вам стоит это прочитать.

12/ Все вопросы приветствуются.